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C h i n a M a c h i n e r y K a n g y u a n C e r e a l s a n d O i l s E q u i p m e n t ( B e i j i n g ) C o . , L t d . N a t i o n a l s e r v i c e h o t l i n e 8 6 0 1 0 6 4 8 8 2 4 3 6 6 4 8 8 2 5 2 2 H o m e A b o u t C o m p a n y P r o f i l e N e w s I n d u s t r y i n f o r m a t i o n P r o d u c t m o l e c u l a r d i s t i l l a t i o n m u l t i u s a g e p u m p R e a c t o r a t i r r i n g a p p a r a t u s R o t a r y E v a p o r a t o r C i r c u l a t i n g D e v i c e O t h e r s C a s e P h o e n i x S c i e n t i f i c L L C F e e d b a c k C o n t a c t c o n t a c t u s p r o d u c t d e s c r i p t i o n D e t a i l s D e t a i l s D e t a i l s D e t a i l s D e t a i l s D e t a i l s N e w s M O R E + A n a l y s i s o f t h e s t a t u s q u o o f a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n d u s t r y A t p r e s e n t , o n l y t h e m e c h a n i z a t i o n o f t h e m a i n g r a i n c r o p s h a s r e a c h e d a h i g h l e v e l , b u t t h e r e a r e m a n y b l a n k s i n a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y p r o d u c t s i n h i l l y a r e a s , c a s h c r o p s , a n d m a n y o t h e r f i e l d s . M a n y k e y l i n k s i n a g r i c u l t u r a l p r o d u c t i o n l a c k s u i t a b l e m a c h i n e r y . T h e f o l l o w i n g i s a n a n a l y s i s o f t h e c u r r e n t s t a t u s o f t h e a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n d u s t r y . T h e a n a l y s i s o f t h e a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n d u s t r y s h o w s t h a t a g r i c u l t u r e i s C h i n a s b a s i c i n d u s t r y a n d h a s a k e y e f f e c t o n C h i n a s e c o n o m i c d e v e l o p m e n t . J u d g i n g f r o m t h e s t a t e o f a g r i c u l t u r a l d e v e l o p m e n t i n C h i n a , t h e r e i s s t i l l a g r e a t d i s t a n c e c o m p a r e d w i t h d e v e l o p e d c o u n t r i e s , a n d t h e d e g r e e o f m e c h a n i z a t i o n o f p r o d u c t i o n n e e d s t o b e f u r t h e r s t r e n g t h e n e d . T h e u s e o f a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n t h e d e v e l o p m e n t o f a g r i c u l t u r a l p r o d u c t i o n c a n b e u s e f u l t o p r o m o t e t h e p r o g r e s s o f p r o d u c t i v i t y . I n r e c e n t y e a r s , C h i n a h a s a l s o m a d e g r e a t e f f o r t s i n t h e f i e l d o f a g r i c u l t u r a l m e c h a n i z e d a g r i c u l t u r a l t o o l s , a n d t h e n g a v e g r e a t p r o g r e s s t o t h e d e v e l o p m e n t o f a g r i c u l t u r e i n C h i n a . T h e d e v e l o p m e n t o f a g r i c u l t u r a l m e c h a n i z a t i o n a n d t h e p r o m o t i o n o f s k i l l s h a v e b e e n g r a d u a l l y i m p l e m e n t e d , a n d t h e i n t r o d u c t i o n o f f o r e i g n a g r i c u l t u r a l m e c h a n i z a t i o n s k i l l s h a s g r e a t l y p r o m o t e d t h e l e v e l o f a g r i c u l t u r a l m e c h a n i z a t i o n i n C h i n a . T h r o u g h t h e a n a l y s i s o f t h e c u r r e n t s i t u a t i o n o f t h e a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n d u s t r y , a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y c o v e r s a w i d e r a n g e , a n d i s t h e g e n e r a l t e r m f o r p o w e r m a c h i n e r y a n d w o r k i n g m a c h i n e r y i n t h e p r o d u c t i o n a n d a p p l i c a t i o n p r o c e s s o f p l a n t i n g , a n i m a l h u s b a n d r y , f o r e s t r y a n d f i s h e r y . A g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n c l u d e s a g r i c u l t u r a l p o w e r m a c h i n e r y , f a r m l a n d c o n s t r u c t i o n m a c h i n e r y ( 6 0 0 9 8 4 ) , s o i l t i l l a g e m a c h i n e r y , p l a n t i n g a n d f e r t i l i z i n g m a c h i n e r y , p l a n t p r o t e c t i o n m a c h i n e r y , f a r m l a n d i r r i g a t i o n a n d d r a i n a g e m a c h i n e r y , c r o p h a r v e s t i n g m a c h i n e r y , a g r i c u l t u r a l p r o d u c t p r o c e s s i n g m a c h i n e r y , a n i m a l h u s b a n d r y m a c h i n e r y a n d a g r i c u l t u r a l t r a n s p o r t a t i o n m a c h i n e r y . I n 2 0 1 7 , t h e g r o w t h r a t e o f t h e a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n d u s t r y i n c r e a s e d b y 9 . 1 % , a n i n c r e a s e o f 1 . 4 % o v e r t h e p r e v i o u s y e a r . 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T h r o u g h t h e a n a l y s i s o f t h e c u r r e n t s i t u a t i o n o f t h e a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n d u s t r y , t h e g r o w t h r a t e o f t h e a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n d u s t r y i n 2 0 1 7 i n c r e a s e d b y 9 . 1 % , a n i n c r e a s e o f 1 . 4 % o v e r t h e p r e v i o u s y e a r . T h e m a i n b u s i n e s s i n c o m e o f 2 , 4 2 9 e n t e r p r i s e s a b o v e d e s i g n a t e d s i z e i n t h e 1 2 s u b s e c t o r s o f t h e a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n d u s t r y w a s 4 2 9 . 1 3 5 b i l l i o n y u a n , a n i n c r e a s e o f 6 . 1 5 % o v e r t h e p r e v i o u s y e a r . T h e r e v e n u e f r o m t h e m a i n b u s i n e s s i n c r e a s e d b y 5 . 8 0 % i n 2 0 1 6 . T h e s u b s e c t o r s w i t h h i g h e r g r o w t h r a t e w e r e 5 4 . 8 7 % o f f i s h e r y m a c h i n e r y , 4 4 . 4 9 % o f f o r e s t r y m a c h i n e r y , a n d 2 6 . 6 2 % o f l i v e s t o c k m a c h i n e r y . I n 2 0 1 7 , t h e i n d u s t r y r e a l i z e d a p r o f i t o f 2 4 . 3 1 2 b i l l i o n y u a n , a n i n c r e a s e o f 8 . 1 0 % . T h e p r o f i t g r o w t h w a s h i g h e r t h a n t h e i n c o m e g r o w t h , a n d e x c e e d e d t h e i n d u s t r y s g e n e r a l e x p e c t a t i o n s . T h e p r o d u c t s w i t h r e l a t i v e l y l a r g e g r o w t h i n c r e a s e d t h e l i v e s t o c k m a c h i n e r y b y 3 3 . 7 4 % ; t h e f i s h i n g m a c h i n e r y i n c r e a s e d b y 3 4 . 7 0 % ; t h e t o t a l p r o f i t o f t r a c t o r s i n c r e a s e d b y 2 3 . 0 8 % . T h e d e v e l o p m e n t o f C h i n a s a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n d u s t r y h a s b e e n p u r s u i n g r a p i d g r o w t h , g r a d u a l t r a n s i t i o n t o t h e p u r s u i t o f h i g h q u a l i t y d e v e l o p m e n t , a n d t h e i n d u s t r y h a s e n t e r e d a p e r i o d o f d e e p t r a n s f o r m a t i o n a n d a d j u s t m e n t . T h e a b o v e i s a l l t h e c o n t e n t o f t h e a n a l y s i s o f t h e s t a t u s q u o o f t h e a g r i c u l t u r a l m a c h i n e r y i n d u s t r y . C h i n a A g r i I n d u s t r y H o l d i n g s G l o e n E x c h a n g e a n n o u n c e d o n N o v e m b e r 2 n d a t t h e C h i n a N a t i o n a l C e r e a l s a n d O i l s H o l d i n g C o . , L t d . ( 2 . 8 3 , 0 . 0 1 , 0 . 3 6 % ) ( 0 0 6 0 6 . 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T h e a b o v e m e n t i o n e d C O F C O I n t e r n a t i o n a l M a s t e r A g r e e m e n t i n v o l v e s t h e c o m p a n y s w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y Z h o n g c h a n g s h e n g , C O F C O O i l S e c o n d C o m p a n y a n d C O F C O O i l , a n d i n t e n d s t o a c q u i r e t h e e n t i r e s h a r e c a p i t a l o f e a c h C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y f o r a t o t a l c o n s i d e r a t i o n o f R M B 1 . 3 4 1 b i l l i o n ( s u b j e c t t o a d j u s t m e n t ) i n U S d o l l a r s . T w o c a s h p a y m e n t s . A f t e r t h e d e l i v e r y o f t h e C O F C O I n t e r n a t i o n a l M a s t e r A g r e e m e n t , C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y w i l l b e c o m e a w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y o f t h e c o m p a n y . T h e c a p i t a l i n c r e a s e a g r e e m e n t i n v o l v e s t h e c o m p a n y s w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y C O F C O ( D o n g g u a n ) h a v i n g t h e c o n d i t i o n t o i n v e s t R M B 6 2 0 m i l l i o n i n C O F C O T r a d i n g ( G u a n g d o n g ) t o s u b s c r i b e f o r i t s n e w l y r e g i s t e r e d c a p i t a l o f a p p r o x i m a t e l y R M B 5 9 8 m i l l i o n , e q u i v a l e n t t o C O F C O T r a d i n g ( G u a n g d o n g ) i n t h e C a p i t a l I n c r e a s e A g r e e m e n t . A f t e r t h e s e t t l e m e n t , 7 5 . 2 6 4 % o f t h e r e g i s t e r e d c a p i t a l w a s e x p a n d e d . A f t e r t h e c o m p l e t i o n o f t h e c a p i t a l i n c r e a s e a g r e e m e n t , C O F C O T r a d i n g ( G u a n g d o n g ) w i l l b e c o m e a s u b s i d i a r y o f t h e c o m p a n y . A c c o r d i n g t o t h e p r e v i o u s a n n o u n c e m e n t , C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y i n c l u d e s C O F C O I n t e r n a t i o n a l S i n g a p o r e , G r e a t W a l l I n v e s t m e n t s , S i n o A g r i T r a d e a n d r e l a t e d e n t i t i e s h e l d b y H o n g K o n g M i n g f a ( i e Q i n z h o u D a y a n g , M i n g f a I n t e r n a t i o n a l , L o n g k o u X i n l o n g a n d C h o n g q i n g X i n y i ) . I t h a s f o u r o i l s e e d p r o c e s s i n g p l a n t s l o c a t e d i n C h o n g q i n g , L o n g k o u , S h a n d o n g P r o v i n c e , T a i x i n g , J i a n g s u P r o v i n c e a n d Q i n z h o u , G u a n g x i Z h u a n g A u t o n o m o u s R e g i o n . C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y i s p r i n c i p a l l y e n g a g e d i n t h e b u s i n e s s o f s o y b e a n c r u s h i n g a n d s o y o i l r e f i n i n g a n d t r a d i n g . T h e t o t a l a n n u a l p r o d u c t i o n c a p a c i t y ( a s s u m i n g 3 0 0 d a y s o f o p e r a t i o n p e r y e a r ) i s a s f o l l o w s : p r e s s i n g : a b o u t 2 . 7 m i l l i o n t o n s o f l e a p y e a r ; r e f i n i n g : a b o u t 8 3 0 , 0 0 0 t o n s . F o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 6 a n d 2 0 1 7 , t h e r e v e n u e o f C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y w a s R M B 6 . 6 1 7 b i l l i o n a n d R M B 7 . 4 8 6 b i l l i o n r e s p e c t i v e l y ; t h e a f t e r t a x p r o f i t w a s R M B 1 4 5 m i l l i o n a n d R M B 3 5 3 m i l l i o n , r e s p e c t i v e l y . C O F C O T r a d i n g ( G u a n g d o n g ) i s m a i n l y e n g a g e d i n t h e s t o r a g e a n d h a n d l i n g o f a v a r i e t y o f f o o d , o i l s e e d s , e d i b l e o i l s a n d f a t s , a n d t h e r e l e v a n t p o r t t e r m i n a l f a c i l i t i e s a r e u n d e r c o n s t r u c t i o n . T h e p o r t i s e x p e c t e d t o b e o p e r a t i o n a l b y 2 0 2 0 . U p o n c o m p l e t i o n o f t h e c o n s t r u c t i o n , t h e p o r t i s e x p e c t e d t o h a v e a n a n n u a l t h r o u g h p u t o f a p p r o x i m a t e l y 2 . 9 m i l l i o n t o n s a n d a n a n n u a l s t o r a g e c a p a c i t y o f a p p r o x i m a t e l y 2 2 0 , 0 0 0 t o n s . T h e r e a s o n s f o r e x e r c i s i n g s o m e C O F C O i n t e r n a t i o n a l o p t i o n s a r e : f i r s t , t h e i n d u s t r y s p r o f i t a b i l i t y h a s r e c o v e r e d i n t h e p a s t f e w y e a r s , s e c o n d , d o w n s t r e a m d e m a n d c o n t i n u e s t o g r o w , t h i r d , i n d u s t r y c o n s o l i d a t i o n c o n t i n u e s t o a d v a n c e , l a r g e s c a l e e n t e r p r i s e a d v a n t a g e s a r e h i g h l i g h t e d ; f o u r t h , c o n t i n u e t o p r o m o t e c o r p o r a t e s t r a t e g y P l a n n i n g ; F i f t h , s a l e s c o n t i n u e d t o g r o w a t a h i g h l e v e l , a n d t h e o p e r a t i n g r a t e r e a c h e d a h i s t o r i c a l h i g h . F u r t h e r d e v e l o p m e n t r e q u i r e d c a p a c i t y s c a l e s u p p o r t ; s i x t h , s o l v i n g c o m p e t i t i v e b u s i n e s s p r o b l e m s . T h e b e n e f i t s o f t h e t r a n s a c t i o n , o n e i s t o e n h a n c e t h e c o m p a n y s i n d u s t r y p o s i t i o n a n d c o n s o l i d a t e i t s c o m p e t i t i v e a d v a n t a g e : a f t e r t h e c o m p l e t i o n o f t h e t r a n s a c t i o n , t h e c o m p a n y s a n n u a l s o y b e a n c r u s h i n g c a p a c i t y w i l l i n c r e a s e f r o m a b o u t 1 2 . 9 3 m i l l i o n t o n s t o a b o u t 1 5 . 6 3 m i l l i o n t o n s , a s s u m i n g t h e C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y T h e a c q u i s i t i o n t o o k p l a c e o n D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 7 . C o m p a r e d w i t h s e l f b u i l t e x p a n s i o n , t h e a c q u i s i t i o n o f C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y w i l l e n a b l e t h e c o m p a n y t o e x p a n d p r o d u c t i o n c a p a c i t y i n a f a s t e r w a y a n d a t a l o w e r c o s t , i n o r d e r t o e n h a n c e i t s p o s i t i o n i n t h e i n d u s t r y a n d c o n s o l i d a t e i t s c o m p e t i t i v e a d v a n t a g e . S e c o n d , t o a s s i s t i n t h e d e v e l o p m e n t o f s m a l l p a c k a g e e d i b l e o i l b u s i n e s s : t h e t r a n s a c t i o n w i l l e n h a n c e t h e c o m p a n y s b u l k o i l s u p p l y c a p a c i t y , p r o v i d i n g a v a r i e t y o f s t a b l e , h i g h q u a l i t y s o u r c e s f o r h i g h v a l u e a d d e d s m a l l p a c k a g e p r o d u c t s . I n a d d i t i o n , t h e t r a n s a c t i o n w i l l p r o v i d e s u p p o r t f o r s m a l l p a c k a g e e d i b l e o i l s a l e s i n t h e s u p p l y c h a i n a n d s t o r a g e f a c i l i t i e s , h e l p i n g t h e c o m p a n y a c h i e v e i t s b u s i n e s s g o a l o f d o u b l i n g t h e s a l e s o f s m a l l p a c k a g e e d i b l e o i l i n t w o t o f o u r y e a r s . T h i r d , i m p r o v e t h e p r o d u c t i o n c a p a c i t y l a y o u t , s h o r t e n t h e s u p p l y r a d i u s , a n d i m p r o v e t h e c u s t o m e r s e r v i c e l e v e l : t h e t r a n s a c t i o n w i l l i m p r o v e t h e n a t i o n a l l a y o u t o f t h e c o m p a n y s o i l s e e d p r o c e s s i n g c a p a c i t y , e n h a n c e b u s i n e s s c h o i c e f l e x i b i l i t y , b e t t e r g r a s p m a r k e t o p p o r t u n i t i e s , a n d c r e a t e t r a d e o p p o r t u n i t i e s . T h e c o m p a n y w i l l i n c r e a s e t h e c r u s h i n g c a p a c i t y i n C h o n g q i n g a n d n o r t h e r n S h a n d o n g p r o v i n c e s t o b e t t e r c o v e r t h e s u r r o u n d i n g m a r k e t a r e a s , e f f e c t i v e l y s h o r t e n t h e s a l e s d i s t a n c e a n d s a v e l o g i s t i c s c o s t s . C u s t o m e r d e m a n d a n d m a r k e t i n f o r m a t i o n f e e d b a c k w i l l a l s o b e m o r e r a p i d , i m p r o v i n g p r o d u c t f r e s h n e s s a n d c u s t o m e r s e r v i c e . F o u r t h , r e l e a s e p o t e n t i a l s y n e r g i e s : s h a r e o p e r a t i o n a l c a p a b i l i t i e s : t a k e a d v a n t a g e o f t h e c o m p a n y s o i l s e e d p r o c e s s i n g b u s i n e s s i n r i s k m a n a g e m e n t a n d c o n t r o l , i n d u s t r i a l c h a i n o p e r a t i o n s , e t c . A f t e r t h e c o m p l e t i o n o f t h e s e t r a n s a c t i o n s , i t i s e x p e c t e d t o f o c u s o n i m p r o v i n g t h e c o m p e t i t i v e n e s s a n d p e r f o r m a n c e o f C O F C O s t a r g e t c o m p a n i e s . T h e c o o r d i n a t e d g r o w t h o f t h e G r o u p s b u s i n e s s s c a l e a n d r e t u r n c a p a b i l i t y . E n h a n c e t h e c a p a c i t y u t i l i z a t i o n r a t e o f C O F C O s t a r g e t c o m p a n y s p l a n t s : T h e c a p a c i t y u t i l i z a t i o n r a t e o f C O F C O s t a r g e t p l a n t s i n 2 0 1 7 i s a b o u t 6 0 % . A f t e r t h e t r a n s a c t i o n i s c o m p l e t e d , t h e m a n a g e m e n t w i l l f o c u s o n i m p r o v i n g t h e o p e r a t i o n a l c a p a b i l i t i e s o f t h e s e p l a n t s a n d s t r e n g t h e n i n g t h e i r s y n e r g y w i t h t h e c o m p a n y s e x i s t i n g p l a n t s t o i n c r e a s e t h e i r c a p a c i t y u t i l i z a t i o n . S h a r e d l o g i s t i c s r e s o u r c e s : T h e s a m e r e g i o n a l c r u s h i n g p l a n t c a n c o m b i n e s h i p p i n g o r d e r s a n d s h a r e t r a n s p o r t a t i o n f a c i l i t i e s s u c h a s f e r r i e s , r e d u c i n g p r o c u r e m e n t c o s t s a n d m a k i n g l o g i s t i c s m o r e e f f i c i e n t a n d f a s t e r . S h a r e d m a n a g e m e n t t e a m t o o p t i m i z e l a b o r c o s t s : T h e s a m e m a n a g e m e n t t e a m c a n o p e r a t e b e t w e e n a d j a c e n t p l a n t s t o o p t i m i z e a d m i n i s t r a t i v e c o s t s a n d i n c r e a s e e f f i c i e n c y . S h a r e s a l e s c h a n n e l s a n d e n h a n c e m a r k e t i n f l u e n c e : I t c a n i n t e g r a t e a n d e x p a n d s a l e s c h a n n e l s a n d e x p a n d m a r k e t s h a r e . A n n o u n c e d t h a t a t t h e e x t r a o r d i n a r y g e n e r a l m e e t i n g h e l d a t 1 0 : 0 0 a m o n N o v e m b e r 2 , 2 0 1 8 , a s t h e f i r s t a n d s e c o n d r e s o l u t i o n s w e r e a p p r o v e d b y t h e i n d e p e n d e n t s h a r e h o l d e r s o f t h e C o m p a n y , t h e C O F C O I n t e r n a t i o n a l M a s t e r A g r e e m e n t a n d t h e C a p i t a l I n c r e a s e A g r e e m e n t d i s c l o s e d i n t h e C i r c u l a r S o m e o f t h e p r e r e q u i s i t e s h a v e b e e n f u l f i l l e d . T h e C O F C O I n t e r n a t i o n a l M a s t e r A g r e e m e n t a n d t h e C a p i t a l I n c r e a s e A g r e e m e n t a r e s u b j e c t t o t h e f u l f i l l m e n t o f a n u m b e r o f c o n d i t i o n s a n d m a y n o t b e i m p l e m e n t e d . T h e a b o v e m e n t i o n e d C O F C O I n t e r n a t i o n a l M a s t e r A g r e e m e n t i n v o l v e s t h e c o m p a n y s w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y Z h o n g c h a n g s h e n g , C O F C O O i l S e c o n d C o m p a n y a n d C O F C O O i l , a n d i n t e n d s t o a c q u i r e t h e e n t i r e s h a r e c a p i t a l o f e a c h C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y f o r a t o t a l c o n s i d e r a t i o n o f R M B 1 . 3 4 1 b i l l i o n ( s u b j e c t t o a d j u s t m e n t ) i n U S d o l l a r s . T w o c a s h p a y m e n t s . A f t e r t h e d e l i v e r y o f t h e C O F C O I n t e r n a t i o n a l M a s t e r A g r e e m e n t , C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y w i l l b e c o m e a w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y o f t h e c o m p a n y . T h e c a p i t a l i n c r e a s e a g r e e m e n t i n v o l v e s t h e c o m p a n y s w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y C O F C O ( D o n g g u a n ) h a v i n g t h e c o n d i t i o n t o i n v e s t R M B 6 2 0 m i l l i o n i n C O F C O T r a d i n g ( G u a n g d o n g ) t o s u b s c r i b e f o r i t s n e w l y r e g i s t e r e d c a p i t a l o f a p p r o x i m a t e l y R M B 5 9 8 m i l l i o n , e q u i v a l e n t t o C O F C O T r a d i n g ( G u a n g d o n g ) i n t h e C a p i t a l I n c r e a s e A g r e e m e n t . A f t e r t h e s e t t l e m e n t , 7 5 . 2 6 4 % o f t h e r e g i s t e r e d c a p i t a l w a s e x p a n d e d . A f t e r t h e c o m p l e t i o n o f t h e c a p i t a l i n c r e a s e a g r e e m e n t , C O F C O T r a d i n g ( G u a n g d o n g ) w i l l b e c o m e a s u b s i d i a r y o f t h e c o m p a n y . A c c o r d i n g t o t h e p r e v i o u s a n n o u n c e m e n t , C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y i n c l u d e s C O F C O I n t e r n a t i o n a l S i n g a p o r e , G r e a t W a l l I n v e s t m e n t s , S i n o A g r i T r a d e a n d r e l a t e d e n t i t i e s h e l d b y H o n g K o n g M i n g f a ( i e Q i n z h o u D a y a n g , M i n g f a I n t e r n a t i o n a l , L o n g k o u X i n l o n g a n d C h o n g q i n g X i n y i ) . I t h a s f o u r o i l s e e d p r o c e s s i n g p l a n t s l o c a t e d i n C h o n g q i n g , L o n g k o u , S h a n d o n g P r o v i n c e , T a i x i n g , J i a n g s u P r o v i n c e a n d Q i n z h o u , G u a n g x i Z h u a n g A u t o n o m o u s R e g i o n . C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y i s p r i n c i p a l l y e n g a g e d i n t h e b u s i n e s s o f s o y b e a n c r u s h i n g a n d s o y o i l r e f i n i n g a n d t r a d i n g . T h e t o t a l a n n u a l p r o d u c t i o n c a p a c i t y ( a s s u m i n g 3 0 0 d a y s o f o p e r a t i o n p e r y e a r ) i s a s f o l l o w s : p r e s s i n g : a b o u t 2 . 7 m i l l i o n t o n s o f l e a p y e a r ; r e f i n i n g : a b o u t 8 3 0 , 0 0 0 t o n s . F o r t h e y e a r s e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 6 a n d 2 0 1 7 , t h e r e v e n u e o f C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y w a s R M B 6 . 6 1 7 b i l l i o n a n d R M B 7 . 4 8 6 b i l l i o n r e s p e c t i v e l y ; t h e a f t e r t a x p r o f i t w a s R M B 1 4 5 m i l l i o n a n d R M B 3 5 3 m i l l i o n , r e s p e c t i v e l y . C O F C O T r a d i n g ( G u a n g d o n g ) i s m a i n l y e n g a g e d i n t h e s t o r a g e a n d h a n d l i n g o f a v a r i e t y o f f o o d , o i l s e e d s , e d i b l e o i l s a n d f a t s , a n d t h e r e l e v a n t p o r t t e r m i n a l f a c i l i t i e s a r e u n d e r c o n s t r u c t i o n . T h e p o r t i s e x p e c t e d t o b e o p e r a t i o n a l b y 2 0 2 0 . U p o n c o m p l e t i o n o f t h e c o n s t r u c t i o n , t h e p o r t i s e x p e c t e d t o h a v e a n a n n u a l t h r o u g h p u t o f a p p r o x i m a t e l y 2 . 9 m i l l i o n t o n s a n d a n a n n u a l s t o r a g e c a p a c i t y o f a p p r o x i m a t e l y 2 2 0 , 0 0 0 t o n s . T h e r e a s o n s f o r e x e r c i s i n g s o m e C O F C O i n t e r n a t i o n a l o p t i o n s a r e : f i r s t , t h e i n d u s t r y s p r o f i t a b i l i t y h a s r e c o v e r e d i n t h e p a s t f e w y e a r s , s e c o n d , d o w n s t r e a m d e m a n d c o n t i n u e s t o g r o w , t h i r d , i n d u s t r y c o n s o l i d a t i o n c o n t i n u e s t o a d v a n c e , l a r g e s c a l e e n t e r p r i s e a d v a n t a g e s a r e h i g h l i g h t e d ; f o u r t h , c o n t i n u e t o p r o m o t e c o r p o r a t e s t r a t e g y P l a n n i n g ; F i f t h , s a l e s c o n t i n u e d t o g r o w a t a h i g h l e v e l , a n d t h e o p e r a t i n g r a t e r e a c h e d a h i s t o r i c a l h i g h . F u r t h e r d e v e l o p m e n t r e q u i r e d c a p a c i t y s c a l e s u p p o r t ; s i x t h , s o l v i n g c o m p e t i t i v e b u s i n e s s p r o b l e m s . T h e b e n e f i t s o f t h e t r a n s a c t i o n , o n e i s t o e n h a n c e t h e c o m p a n y s i n d u s t r y p o s i t i o n a n d c o n s o l i d a t e i t s c o m p e t i t i v e a d v a n t a g e : a f t e r t h e c o m p l e t i o n o f t h e t r a n s a c t i o n , t h e c o m p a n y s a n n u a l s o y b e a n c r u s h i n g c a p a c i t y w i l l i n c r e a s e f r o m a b o u t 1 2 . 9 3 m i l l i o n t o n s t o a b o u t 1 5 . 6 3 m i l l i o n t o n s , a s s u m i n g t h e C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y T h e a c q u i s i t i o n t o o k p l a c e o n D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 7 . C o m p a r e d w i t h s e l f b u i l t e x p a n s i o n , t h e a c q u i s i t i o n o f C O F C O I n t e r n a t i o n a l T a r g e t C o m p a n y w i l l e n a b l e t h e c o m p a n y t o e x p a n d p r o d u c t i o n c a p a c i t y i n a f a s t e r w a y a n d a t a l o w e r c o s t , i n o r d e r t o e n h a n c e i t s p o s i t i o n i n t h e i n d u s t r y a n d c o n s o l i d a t e i t s c o m p e t i t i v e a d v a n t a g e . S e c o n d , t o a s s i s t i n t h e d e v e l o p m e n t o f s m a l l p a c k a g e e d i b l e o i l b u s i n e s s : t h e t r a n s a c t i o n w i l l e n h a n c e t h e c o m p a n y s b u l k o i l s u p p l y c a p a c i t y , p r o v i d i n g a v a r i e t y o f s t a b l e , h i g h q u a l i t y s o u r c e s f o r h i g h v a l u e a d d e d s m a l l p a c k a g e p r o d u c t s . I n a d d i t i o n , t h e t r a n s a c t i o n w i l l p r o v i d e s u p p o r t f o r s m a l l p a c k a g e e d i b l e o i l s a l e s i n t h e s u p p l y c h a i n a n d s t o r a g e f a c i l i t i e s , h e l p i n g t h e c o m p a n y a c h i e v e i t s b u s i n e s s g o a l o f d o u b l i n g t h e s a l e s o f s m a l l p a c k a g e e d i b l e o i l i n t w o t o f o u r y e a r s . T h i r d , i m p r o v e t h e p r o d u c t i o n c a p a c i t y l a y o u t , s h o r t e n t h e s u p p l y r a d i u s , a n d i m p r o v e t h e c u s t o m e r s e r v i c e l e v e l : t h e t r a n s a c t i o n w i l l i m p r o v e t h e n a t i o n a l l a y o u t o f t h e c o m p a n y s o i l s e e d p r o c e s s i n g c a p a c i t y , e n h a n c e b u s i n e s s c h o i c e f l e x i b i l i t y , b e t t e r g r a s p m a r k e t o p p o r t u n i t i e s , a n d c r e a t e t r a d e o p p o r t u n i t i e s . T h e c o m p a n y w i l l i n c r e a s e t h e c r u s h i n g c a p a c i t y i n C h o n g q i n g a n d n o r t h e r n S h a n d o n g p r o v i n c e s t o b e t t e r c o v e r t h e s u r r o u n d i n g m a r k e t a r e a s , e f f e c t i v e l y s h o r t e n t h e s a l e s d i s t a n c e a n d s a v e l o g i s t i c s c o s t s . C u s t o m e r d e m a n d a n d m a r k e t i n f o r m a t i o n f e e d b a c k w i l l a l s o b e m o r e r a p i d , i m p r o v i n g p r o d u c t f r e s h n e s s a n d c u s t o m e r s e r v i c e . F o u r t h , r e l e a s e p o t e n t i a l s y n e r g i e s : s h a r e o p e r a t i o n a l c a p a b i l i t i e s : t a k e a d v a n t a g e o f t h e c o m p a n y s o i l s e e d p r o c e s s i n g b u s i n e s s i n r i s k m a n a g e m e n t a n d c o n t r o l , i n d u s t r i a l c h a i n o p e r a t i o n s , e t c . A f t e r t h e c o m p l e t i o n o f t h e s e t r a n s a c t i o n s , i t i s e x p e c t e d t o f o c u s o n i m p r o v i n g t h e c o m p e t i t i v e n e s s a n d p e r f o r m a n c e o f C O F C O s t a r g e t c o m p a n i e s . T h e c o o r d i n a t e d g r o w t h o f t h e G r o u p s b u s i n e s s s c a l e a n d r e t u r n c a p a b i l i t y . E n h a n c e t h e c a p a c i t y u t i l i z a t i o n r a t e o f C O F C O s t a r g e t c o m p a n y s p l a n t s : T h e c a p a c i t y u t i l i z a t i o n r a t e o f C O F C O s t a r g e t p l a n t s i n 2 0 1 7 i s a b o u t 6 0 % . A f t e r t h e t r a n s a c t i o n i s c o m p l e t e d , t h e m a n a g e m e n t w i l l f o c u s o n i m p r o v i n g t h e o p e r a t i o n a l c a p a b i l i t i e s o f t h e s e p l a n t s a n d s t r e n g t h e n i n g t h e i r s y n e r g y w i t h t h e c o m p a n y s e x i s t i n g p l a n t s t o i n c r e a s e t h e i r c a p a c i t y u t i l i z a t i o n . S h a r e d l o g i s t i c s r e s o u r c e s : T h e s a m e r e g i o n a l c r u s h i n g p l a n t c a n c o m b i n e s h i p p i n g o r d e r s a n d s h a r e t r a n s p o r t a t i o n f a c i l i t i e s s u c h a s f e r r i e s , r e d u c i n g p r o c u r e m e n t c o s t s a n d m a k i n g l o g i s t i c s m o r e e f f i c i e n t a n d f a s t e r . S h a r e d m a n a g e m e n t t e a m t o o p t i m i z e l a b o r c o s t s : T h e s a m e m a n a g e m e n t t e a m c a n o p e r a t e b e t w e e n a d j a c e n t p l a n t s t o o p t i m i z e a d m i n i s t r a t i v e c o s t s a n d i n c r e a s e e f f i c i e n c y . S h a r e s a l e s c h a n n e l s a n d e n h a n c e m a r k e t i n f l u e n c e : I t c a n i n t e g r a t e a n d e x p a n d s a l e s c h a n n e l s a n d e x p a n d m a r k e t s h a r e . G r e a s e s t i l l h a s t h e c h a n c e t o g o u p w i n d I n t h e e a r l y p e r i o d , t h e t o p i c o f r e d u c i n g p r o d u c t i o n i n A r g e n t i n a w a r m e d u p , p u s h i n g t h e p r i c e o f s o y b e a n s a n d o y s t e r s t o r i s e , b u t t h e o i l w a s n o t a b l e t o t a k e a d v a n t a g e o f t h e s i t u a t i o n . T h e p o o r f u n d a m e n t a l s w e r e t h e m a i n r e a s o n . O n t h e s u p p l y s i d e , w i t h t h e r a p i d g r o w t h o f g l o b a l p r o t e i n d e m a n d a n d t h e s l o w d o w n i n o i l d e m a n d g r o w t h . I n r e c e n t y e a r s , g l o b a l s o y b e a n m e a l f e e d d e m a n d h a s i n c r e a s e d a t a n a v e r a g e a n n u a l r a t e o f 5 % , w h i l e s o y b e a n o i l d e m a n d g r o w t h r a t e i s o n l y 3 % . I n t h e c a s e t h a t p r o t e i n d e m a n d b e c o m e s t h e m a i n d r i v i n g f o r c e o f c r u s h i n g , o i l s e e d y i e l d r e d u c t i o n h a s l i t t l e e f f e c t o n c r u s h i n g , b u t t h e o u t p u t o f o i l i n c r e a s e s w i t h t h e i n c r e a s e o f p r o t e i n o u t p u t , a n d t h e o i l m a r k e t e n t e r s t h e p a s s i v e a c c u m u l a t i o n s t a t e . I n a d d i t i o n , p a l m o i l p r o d u c t i o n i n S o u t h e a s t A s i a c o n t i n u e s t o r e c o v e r , a n d g l o b a l o i l s u p p l y i s a b u n d a n t . A t t h e d e m a n d s i d e , t h e c o n s u m p t i o n o f v e g e t a b l e o i l i s l i m i t e d b y p o p u l a t i o n a n d i n c o m e l e v e l s , a n d t h e g r o w t h r a t e i s l i m i t e d . A t p r e s e n t , g l o b a l p o p u l a t i o n g r o w t h h a s p e a k e d , a n d t h e m a r g i n a l b o o s t e f f e c t o f i n c o m e o n v e g e t a b l e o i l c o n s u m p t i o n h a s d e c l i n e d . I n c o n t r a s t , i n d u s t r i a l c o n s u m p t i o n h a s m o r e p o t e n t i a l . W i t h t h e c o n t i n u o u s r i s e o f i n t e r n a t i o n a l e n e r g y p r i c e s a n d t h e g r o w t h o f h u m a n d e m a n d f o r r e n e w a b l e e n e r g y , t h e b i o d i e s e l i n d u s t r y i s o n c e a g a i n u s h e r e d i n a g o l d e n a g e o f d e v e l o p m e n t . I n t h e f u t u r e , t h e k e y t o t h e g r o w t h o f v e g e t a b l e o i l c o n s u m p t i o n w i l l f a l l o n i n d u s t r i a l c o n s u m p t i o n , e s p e c i a l l y b i o d i e s e l c o n s u m p t i o n . P o l i c y i s c o n d u c i v e t o b i o d i e s e l p r o d u c t i o n P o l i c y g u i d a n c e a n d p r o f i t a b i l i t y p l a y a k e y r o l e i n b i o d i e s e l p r o d u c t i o n a n d d e m a n d . P o l i c i e s i n c l u d e e n c o u r a g i n g t h e d e v e l o p m e n t o r m a n d a t o r y b l e n d i n g o f t h e b i o d i e s e l i n d u s t r y , s u c h a s t h e $ 1 / g a l l o n t a x c r e d i t g i v e n t o b i o d i e s e l b l e n d e r s i n t h e U n i t e d S t a t e s , t h e E P A s m a n d a t o r y b l e n d i n g r e q u i r e m e n t s f o r p r o d u c t i o n a n d b l e n d e r s , a n d t h e I n d o n e s i a n B 2 0 p r o g r a m . . P r o f i t s m a i n l y i n c l u d e b i o d i e s e l p r o d u c t i o n p r o f i t s a n d b l e n d e d p r o f i t s . P o l i c y a n d p r o f i t a f f e c t t h e p r o d u c t i o n o f b i o d i e s e l . U n d e r d i f f e r e n t c i r c u m s t a n c e s , t h e i m p a c t o f t h e t w o h a s a p r i m a r y a n d s e c o n d a r y i m p a c t . W h e n t h e c r u d e o i l p r i c e i s a t a l o w l e v e l , t h e p r o d u c t i o n a n d b l e n d i n g o f t h e b i o d i e s e l i n d u s t r y i s a t a l o s s , a n d p r o d u c t i o n i s h e a v i l y d e p e n d e n t o n t h e i m p l e m e n t a t i o n o f s u b s i d i e s a n d m a n d a t o r y b l e n d i n g p o l i c i e s . A t t h i s t i m e , t h e p o l i c y p l a y s a l e a d i n g r o l e i n p r o d u c t i o n . W h e n c r u d e o i l p r i c e s a r e a t a h i g h l e v e l , d r i v e n b y p r o f i t s , e n t e r p r i s e s a r e m o r e a c t i v e i n p r o d u c t i o n , a n d c o m m e r c i a l b l e n d i n g h a s a l s o i n c r e a s e d . A t t h i s t i m e , p r o f i t s h a v e o n c e a g a i n p l a y e d a l e a d i n g r o l e i n b i o d i e s e l p r o d u c t i o n t h r o u g h m a r k e t b a s e d m e a n s . A t t h i s t i m e , t h e d e m a n d f o r o i l a n d f a t a s a r a w m a t e r i a l f o r b i o d i e s e l i s c o r r e s p o n d i n g l y i n c r e a s e d , w h i c h i n t u r n b o o s t s t h e p r i c e f o r m a t i o n . T h e r e i s a c l e a r p o s i t i v e c o r r e l a t i o n b e t w e e n c r u d e o i l p r i c e s a n d b i o d i e s e l p r o d u c t i o n , a n d t h i s c o r r e l a t i o n i s e v e n c l o s e r w h e n c r u d e o i l p r i c e s a r e a t a h i g h l e v e l i n 2 0 1 5 . A c c o r d i n g t o c a l c u l a t i o n s , t h e c o r r e l a t i o n c o e f f i c i e n t b e t w e e n U S c r u d e o i l p r i c e a n d U S b i o d i e s e l p r o d u c t i o n w a s 0 . 7 7 i n 2 0 0 3 2 0 1 4 , a n d t h e c r u d e o i l p r i c e f e l l t o l e s s t h a n 0 . 1 5 i n 2 0 1 5 . T h e r e a s o n i s t h a t w h e n t h e c r u d e o i l p r i c e i s l o w , t h e r e g u l a t i o n o f p r o f i t o n o u t p u t i s w e a k e n e d , a n d t h e p o l i c y e f f e c t p r e v a i l s . T h i s a l s o s u p p o r t s t h e a b o v e v i e w p o i n t f r o m t h e s i d e . C u r r e n t l y , r e l e v a n t i n d u s t r i a l p o l i c i e s a r e m o r e f a v o r a b l e f o r b i o d i e s e l p r o d u c t i o n . F o l l o w i n g I n d o n e s i a s e x p a n s i o n o f b i o d i e s e l s u b s i d i e s t o t h e m i n i n g i n d u s t r y a t t h e b e g i n n i n g o f t h e y e a r , t h e I n d o n e s i a n g o v e r n m e n t i s t e s t i n g t o i n c r e a s e t h e b i o d i e s e l b l e n d i n g r a t e t o 3 0 % , w h i c h i s e x p e c t e d t o b r i n g 8 0 0 , 0 0 0 t o 1 m i l l i o n t o n s o f b i o d i e s e l c o n s u m p t i o n . A c c o r d i n g t o t h e l a t e s t E P A d r a f t s t a n d a r d f o r r e n e w a b l e e n e r g y b l e n d i n g , b y 2 0 2 0 , t h e l e g a l b l e n d o f b i o d i e s e l w i l l r e a c h 2 . 4 3 b i l l i o n g a l l o n s , w h i c h i s n e a r l y 1 6 % h i g h e r t h a n t h e m a r k e t e x p e c t a t i o n o f 2 . 1 b i l l i o n g a l l o n s . P r o f i t l e v e l h a s r i s e n t o a h i g h l e v e l I n t e r n a t i o n a l l y u s e d b i o d i e s e l p r o d u c t i o n m o n i t o r i n g i n d i c a t o r s m a i n l y i n c l u d e P O G O a n d B O H O . A m o n g t h e m , P O G O i s t h e p r i c e d i f f e r e n c e b e t w e e n p a l m o i l a n d d i e s e l o i l , a n d B O H O i s t h e p r i c e d i f f e r e n c e b e t w e e n s o y b e a n o i l a n d f u e l o i l . T h e s e t w o i n d i c a t o r s a r e w i d e l y u s e d i n t h e b i o d i e s e l a n d d o w n s t r e a m m i d d l e d i s t i l l a t e m a r k e t s , r e s p e c t i v e l y , i n d i c a t i n g t h e p r i c e c o m p a r i s o n b e t w e e n t h e p a l m o i l / s o y b e a n o i l f e e d a n d t h e g a s o l i n e a n d d i e s e l m a r k e t . T h e n a r r o w i n g o f t h e P O G O ( B O H O ) s p r e a d i n d i c a t e s t h a t t h e c o s t o f p r o d u c i n g b i o d i e s e l u s i n g p a l m o i l ( s o y b e a n o i l ) w i l l b e c l o s e r t o t h e c o s t o f g a s o l i n e a n d d i e s e l . I f t h e p r o d u c t i o n c o s t o f P M E ( S M E ) i s l o w e r t h a n t h e p r i c e o f g a s o l i n e a n d d i e s e l , t h e p r o d u c t i o n o f b i o d i e s e l w i l l b e d r i v e n b y p r o f i t . F r e e g r o w t h , w h i l e t h e i m p a c t o f b l e n d i n g o n p r o d u c t i o n i s w e a k e n e d . B e c a u s e o f t h e l o w p r i c e o f p a l m o i l , i t i s m o r e e c o n o m i c a l t o p r o d u c e b i o d i e s e l . I n g e n e r a l , P O G O i s l o w e r t h a n B O H O , w h i c h m e a n s t h a t w h e n c r u d e o i l p r i c e s r e b o u n d f r o m l o w l e v e l s , t h e p r o d u c t i o n o f b i o d i e s e l f r o m p a l m o i l i s t h e f i r s t t o h a v e a p o s i t i v e p r o f i t , f o l l o w e d b y s o y b e a n o i l a n d v e g e t a b l e o i l . T h e r e f o r e , i n t h e e a r l y d a y s o f c r u d e o i l , t h e r i s e i n p a l m o i l p r i c e s w a s o f t e n t h e m o s t o b v i o u s . T h e O P E C m e e t i n g o n J u n e 2 2 r e a c h e d a n o m i n a l p r o d u c t i o n i n c r e a s e a g r e e m e n t o f 1 m i l l i o n b a r r e l s p e r d a y . H o w e v e r , i t i s d i f f i c u l t f o r c o u n t r i e s w i t h r e c e n t d e c l i n e i n p r o d u c t i o n t o r e a c h p r o d u c t i o n q u o t a s , a n d o t h e r o i l p r o d u c i n g c o u n t r i e s m a y n o t b e a b l e t o f i l l t h e g a p l e f t . T h e a c t u a l i n c r e a s e i s e x p e c t e d t o b e 6 0 . 1 0 , 0 0 0 8 0 0 , 0 0 0 b a r r e l s . A l t h o u g h t h e i n c r e a s e i n p r o d u c t i o n i s n o t g o o d , t h e b e a r i s h n e s s h a s b a s i c a l l y b e e n c a s h e d i n a d v a n c e . T h e U n i t e d S t a t e s h a s s t e p p e d u p i t s s a n c t i o n s a g a i n s t I r a n a n d u r g e d i t s a l l i e s t o s t o p i m p o r t i n g I r a n i a n c r u d e o i l . R e c e n t l y , t h e f o c u s o f t h e c r u d e o i l m a r k e t h a s m o v e d u p w a r d s , s o t h a t t h e P O G O a n d B O H O s p r e a d s h a v e n a r r o w e d . T h e P O G O s p r e a d r e t u r n e d t o t h e l o w e n d o f m i d M a y a n d h e l p e d t o i m p r o v e t h e P M E b l e n d i n g p r o f i t . C o u n t r i e s m a k e f u l l u s e o f l o c a l a d v a n t a g e s i n t h e p r o d u c t i o n o f b i o d i e s e l . T h e m a i n v e g e t a b l e p r o d u c i n g a r e a s i n t h e E U a r e m a i n l y v e g e t a b l e o i l . T h e U n i t e d S t a t e s i s r i c h i n s o y b e a n s . T h e m a i n r a w m a t e r i a l f o r p r o d u c i n g d i e s e l o i l i s s o y b e a n o i l . I n S o u t h e a s t A s i a , t h e m o s t a b u n d a n t p a l m o i l , t h e m a i n r a w m a t e r i a l f o r b i o d i e s e l p r o d u c t i o n . F o r p a l m o i l . B i o d i e s e l p r o d u c t i o n p r o f i t a c c o u n t i n g i s s i m i l a r t o o t h e r p r o d u c t s , e x c e p t f o r p r o d u c t r e v e n u e m i n u s r a w m a t e r i a l i n p u t c o s t s a n d f i x e d c o s t s . F o r t h e p r o d u c t i o n o f b i o d i e s e l , t h e r a w m a t e r i a l s a r e a l l k i n d s o f o i l s a n d f a t s ( i n c l u d i n g s o y b e a n o i l , v e g e t a b l e o i l , p a l m o i l , c o r n o i l , a n i m a l f a t s , d i s c a r d e d c a t e r i n g o i l , e t c . ) a n d m e t h a n o l , a n d t h e o u t p u t i s b i o d i e s e l a n d b y p r o d u c t g l y c e r i n . D u e t o f l u c t u a t i o n s i n t h e p r i c e s o f b i o d i e s e l a n d i n p u t m a t e r i a l s , p r o d u c t i o n p r o f i t s a r e a l s o c o n s t a n t l y c h a n g i n g , a n d t h e y n e e d t o b e a c c o u n t e d f o r a n d m o n i t o r e d . A c c o r d i n g t o t h e d i s t r i b u t i o n o f U S b i o d i e s e l c a p a c i t y r e l e a s e d b y E I A i n 2 0 1 7 , i t i s f o u n d t h a t t h e U S b i o d i e s e l p r o d u c t i o n c a p a c i t y i s s p r e a d o v e r m o r e t h a n h a l f o f t h e c o u n t r y . A m o n g t h e m , I o w a , M i s s o u r i , T e x a s , a n d C a l i f o r n i a h a v e t h e m o s t p r o d u c t i o n c a p a c i t y . A m o n g t h e s e s t a t e s , I o w a i s a m a j o r p r o d u c e r o f U S s o y b e a n s , w i t h a p r o d u c t i o n s h a r e o f u p t o 1 4 % . I n t e r m s o f b i o d i e s e l p r o d u c t i o n c a p a c i t y , t h e s t a t e h a s 1 1 p r o c e s s i n g p l a n t s w i t h a n a n n u a l p r o d u c t i o n c a p a c i t y o f 4 2 3 m i l l i o n g a l l o n s . S o y b e a n a n d b i o d i e s e l p r o d u c t i o n c o m b i n e t o m a k e S M E p r o d u c t i o n i n I o w a t y p i c a l . T h e p r o f i t c a l c u l a t i o n b e l o w i s b a s e d o n t h e s t a t e s p r o c e s s i n g p l a n t . F o r a t y p i c a l S M E p r o c e s s i n g p l a n t , f o r e v e r y 1 g a l l o n o f S M E p r o d u c e d , 7 . 6 p o u n d s o f s o y b e a n o i l , 0 . 7 1 p o u n d s o f m e t h a n o l , a n d 7 c u b i c f e e t o f n a t u r a l g a s a r e r e q u i r e d t o o b t a i n 0 . 9 p o u n d s o f b y p r o d u c t g l y c e r i n . O t h e r v a r i a b l e c o s t s a r e $ 0 . 2 5 p e r g a l l o n , f i x e d c o s t . I t i s $ 0 . 2 6 p e r g a l l o n . I n t h e s p e c i f i c p r o d u c t i o n p r o f i t a c c o u n t i n g , b i o d i e s e l a n d s o y b e a n o i l a r e q u o t e d f r o m U S D A , m e t h a n o l i s q u o t e d f r o m M e t h a n e x , n a t u r a l g a s i s q u o t e d f r o m E I A , o t h e r v a r i a b l e c o s t s a r e m a i n l y f o r l a b o r a n d u t i l i t i e s , a n d g l y c e r i n i s q u o t e d a t $ 0 . 0 3 / l b . B y s u b s t i t u t i n g d a t a , y o u c a n c a l c u l a t e t h e n e t p r o f i t o f a t y p i c a l S M E p r o c e s s i n g p l a n t . F o r t h e I o w a p r o c e s s i n g p l a n t , t h e r e h a s b e e n a c e r t a i n p o s i t i v e p r o d u c t i o n p r o f i t s i n c e t h e b e g i n n i n g o f 2 0 1 7 . S i n c e J a n u a r y 2 0 1 8 , t h e w e a k e n i n g o f t h e U S s o y b e a n o i l a n d t h e s t r e n g t h o f t h e c r u d e o i l ( t h e B O H O s p r e a d h a s s h r u n k ) h a s r i s e n r a p i d l y . F r o m F e b r u a r y t o M a y 2 0 1 8 , t h e p r o f i t l e v e l h a s r i s e n t o a h i g h l e v e l s i n c e 2 0 1 5 . T h e i n c r e a s e i n p r o d u c t i o n p r o f i t d i r e c t l y s t i m u l a t e d t h e p r o d u c t i o n o f b i o d i e s e l a n d t h e u s e o f U S s o y b e a n o i l . A c c o r d i n g t o E I A d a t a , i n M a r c h 2 0 1 8 , U S b i o d i e s e l p r o d u c t i o n w a s 1 4 7 m i l l i o n g a l l o n s , a 1 7 % i n c r e a s e f r o m t h e p r e v i o u s m o n t h a n d a 2 7 % i n c r e a s e f r o m t h e p r e v i o u s y e a r . F r o m J a n u a r y t o M a r c h 2 0 1 8 , U S b i o d i e s e l p r o d u c t i o n w a s 3 9 7 m i l l i o n g a l l o n s , a n i n c r e a s e o f 3 1 . 0 2 % . T h e u s e o f s o y b e a n o i l i n b i o d i e s e l s h o w s t h a t i n M a r c h , t h e u s e o f s o y b e a n o i l w a s 6 2 4 m i l l i o n p o u n d s , a 2 6 % i n c r e a s e f r o m t h e p r e v i o u s m o n t h a n d a 6 9 % y e a r o n y e a r i n c r e a s e t o a r e c o r d h i g h . F r o m t h e p r o p o r t i o n o f s o y b e a n o i l u s e d i n b i o d i e s e l p r o d u c t i o n , i n M a r c h , U S s o y b e a n o i l p r o d u c t i o n w a s 1 . 7 7 7 b i l l i o n p o u n d s , o f w h i c h 6 2 4 m i l l i o n p o u n d s w e r e u s e d t o p r o d u c e b i o d i e s e l , w h i c h r e s u l t e d i n 3 1 . 6 % o f s o y b e a n o i l u s e d i n b i o d i e s e l . I t r o s e b y a b o u t 3 . 6 % . U n d e r t h e s t i m u l a t i o n o f h i g h p r o f i t s , t h e p r o d u c t i o n o f b i o d i e s e l i n t h e U n i t e d S t a t e s w i l l r e m a i n h i g h . O v e r a l l , a t p r e s e n t , a l t h o u g h t h e o i l a n d f a t m a r k e t i s s u p p r e s s e d b y h i g h i n v e n t o r y a n d p a l m o i l p r o d u c t i o n , o n t h e b a s i s o f t h e s t r e n g t h o f t h e c r u d e o i l m a r k e t , t h e d e m a n d f o r b i o d i e s e l c a n b e e x p e c t e d , w h i c h w i l l b e c o m e a p o t e n t i a l b e n e f i t t o b o o s t t h e t r e n d o f o i l . I n t h e m e d i u m t o l o n g t e r m , t h e l o w P O G O a n d B O H O s p r e a d s a r e e x p e c t e d t o s u p p o r t t h e p r i c e o f o i l i n t h e b i o d i e s e l m a r k e t . U n l e s s t h e c r u d e o i l p r i c e f a l l s s h a r p l y , t h e r e i s l i m i t e d r o o m f o r t h e o i l t o c o n t i n u e t o e x p l o r e . L a t e r , t h e f o c u s w a s o n t h e p r i c e t r e n d o f c r u d e o i l . C o m p a n y P r o f i l e C h i n a M a c h i n e r y K a n g y u a n C e r e a l s a n d O i l s E q u i p m e n t ( B e i j i n g ) C o . , L t d . i s a s c i e n t i f i c r e s e a r c h i n s t i t u t e i n C A A M S . W i t h a s e n i o r o i l i n d u s t r y b a c k g r o u n d a n d I n d u s t r y s t a t u s ， w e a r e o n e o f t h e c o u n c i l u n i t s o f C h i n e s e C e r e a l s a n d O i l s A s s o c i a t i o n ， t h e p e r m a n e n t c o u n c i l u n i t s o f O i l s & F a t s B r a n c h A s s o c i a t i o n o f C C O A . I t i s a l s o t h e o f f i c e o f S p e c i a l i s t s G r o u p o f O i s & F a t s B r a n c h A s s o c i a t i o n o f C C O A a n d t h e c o n t a c t i n g o f f i c e o f O i l s & F a t s B r a n c h A s s o c i a t i o n H u a b e i D i s t r i c t . O u r c o m p a n y s p e c i a l i z e s i n o i l s e e d p r o c e s s i n g , o i l a n d f a t p r o c e s s i n g a n d c o m p r e h e n s i v e u t i l i z a t i o n o f b y p r o d u c t s a n d r e l a t e d n e w t e c h n o l o g i e s a n d e q u i p m e n t r e s e a r c h , d e v e l o p m e n t , p r o d u c t i o n ， p r o m o t i o n a n d d o m e s t i c a n d f o r e i g n t r a d e , a n d u n d e r t a k e s p r o j e c t d e s i g n , e q u i p m e n t m a n u f a c t u r i n g , i n s t a l l a t i o n a n d a d j u s t i n g a s w e l l a s o p e r a t i o n a l t r a i n i n g . C o m p a n y p a s s e d t h e 1 S 0 9 0 0 1 c e r t i f i c a t i o n a s e a r l y a s 2 0 0 5 , i t s m o d e r n m a n u f a c t u r i n g b a s e i s l o c a t e d i n G u a n , H e b e i . A d v a n c e d t e c h n o l o g y , r e l i a b l e p e r f o r m a n c e a n d g o o d q u a l i t y a r e t h e g u a r a n t e e s o f o u r s u r v i v a l a n d d e v e l o p m e n t . W e l l p r o v i d e y o u w i t h t h e m o s t r e l i a b l e a n d t h e n e e d e d s e r v i c e s v i a o u r p e r f e c t w o r k . D e t a i l s > > p r o d u c t d e s c r i p t i o n M O R E + m u l t i u s a g e p u m p R e a c t o r a t i r r i n g a p p a r a t u s R o t a r y E v a p o r a t o r C i r c u l a t i n g D e v i c e O t h e r s P r o d u c t D e t a i l s L i n k s ： C h i n a A g r i c u l t u r a l U n i v e r s i t y | C h i n a A c a d e m y o f A g r i c u l t u r a l M e c h a n i z a t i o n S c i e n c e s | P e k i n g U n i v e r s i t y | A d d : P . O . B o x 6 0 # N o . 1 B e i s h a t a n C h a o y a n g D i s t r i c t , B e i j i n g E m a i l : t i a n m e n g @ h o t m a i l . c o m T e l : 8 6 0 1 0 6 4 8 8 2 4 3 6 6 4 8 8 2 5 2 2 C o p y r i g h t © 2 0 1 9 C h i n a M a c h i n e r y K a n g y u a n C e r e a l s a n d O i l s E q u i p m e n t ( B e i j i n g ) C o . , L t d . 京 I C P 备 1 8 0 5 1 0 6 4 号 2 F e e d b a c k C o n t a c t

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